企业钱包里塞满了比特币，渣打银行认为这可能很快就会让所有人失望。

该银行在昨天发布的一份新报告中表示，近期加入加密货币热潮的企业正在高价买入——如果市场受到冲击，他们可能会迅速抛售手中的比特币。这不仅对他们不利，对其他持有比特币的人来说也同样不利。

根据 渣打银行，过去两个月，购买比特币以添加到资产负债表上的公司数量增加了一倍，总持有量接近 100,000 枚比特币。

这种增长推动了近期的价格上涨，但负责该银行数字资产研究的分析师杰夫·肯德里克 (Geoff Kendrick) 表示，如果这些公司决定退出，购买压力可能会逆转并摧毁市场。

企业买家面临被迫出售的风险

杰夫表示：“比特币国债目前正在增加比特币的购买压力，但我们认为这种趋势可能会随着时间的推移而逆转。”他解释说，该银行样本中的大多数公司的净资产价值倍数都在 1 以上，由于监管限制和投资政策放缓，目前看起来还不错。

但他警告称，如果这些障碍消失，就没有什么能阻止这些公司变成卖家，而不是买家。杰夫指出，许多新的企业买家的入场价格并不便宜。

与以低位持仓比特币而闻名的 Strategy（前身为 MicroStrategy）不同，这些新玩家大多以高得多的价格买入。Geoff 表示，如果比特币价格跌破 9 万美元，其中一半的投资者将面临亏损。而如果价格跌至平均买入价以下 22%，他们很可能被迫抛售。

他提出了一个关键问题：“在被迫出售比特币之前，公司能承受多大的痛苦？”Geoff 提到了 Strategy 在 2022 年 11 月的情况，当时FTX崩溃。当时，比特币从 31,000 美元暴跌至 15,500 美元，但 Strategy 保持持仓。

他说，这可能是因为他们的美元损失没那么大，而且当时美国还没有现货比特币ETF，所以策略对传统投资者来说仍然有用。现在现货ETF上市了，这个目的就消失了。

杰夫表示，任何新进入者都无法承受类似的下跌。他说道：“我们认为，如果比特币价格跌至平均购买价以下 50%，任何进入比特币金融领域的新人都无法继续持有比特币。”

该银行表示，它正在追踪 61 家仅仅为了保留比特币而持有比特币的公司，而不是矿工、加密货币交易所、资产管理公司、ATM 公司或特斯拉等行业公司。

这 61 家公司仅占全球 110 家持有比特币的上市公司的一小部分，但它们的重要性在于它们并非加密货币领域内的参与者。截至发稿时，它们共持有 673,897 枚比特币，约占比特币总供应量 2100 万的 3.2%。

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